Matériaux - Matières premières importées

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La Chine croqueuse de soja

Le 10 novembre 2009 par Pascal Coesnon

Mots clés : Chine

Pour une fois, la hausse des importations de l’ex-empire du Milieu ne va pas pousser les prix à la hausse.

Lors de la campagne 2008-2009, qui s’est achevée en septembre, la Chine a importé plus de 41 millions de tonnes (Mt) de soja, un record selon les statistiques de l’administration des douanes. Le pays, qui a un rôle stratégique sur ce marché, représente plus de la moitié du commerce mondial de la graine et près de 20 % de la production globale, rappelle la Société Générale. Les achats chinois ont été particulièrement élevés en juin avec 4,7 Mt, propulsant les cours sur le Chicago Board of Trade au-dessus des 12 dollars le boisseau. Le ralentissement des importations les mois suivants a ramené les prix à 8,8 dollars début octobre, avant de se reprendre à près de 10 dollars ces derniers jours.

Toutefois, indique la Société Générale, les achats chinois devraient monter à nouveau en intensité avant la fin de l’année. « En premier lieu à cause des fondamentaux ». En 2008-2009, le fossé entre la production et la consommation était de 36 Mt. Lors de la nouvelle campagne, la chute de la production et la hausse de la demande porteront la différence à 39,5 Mt. A partir de ces estimations, la SG pronostique des importations chinoises se maintenant entre 39 et 40 Mt, soit en moyenne 3,3 Mt par mois.

La perspective d’une hausse des importations de l’ex-empire du Milieu dans les prochains mois est un facteur haussier pour les cours de la graine, spécialement du fait de la prépondérance de la Chine sur ce marché. Toutefois, relativise la SG, les prix réagiront plus aux perspectives de récoltes en Amérique latine. Les productions brésilienne et argentine sont attendues à des niveaux record. Ce qui amènerait un surplus de soja et une hausse des stocks mondiaux. « En d’autres mots, un sentiment d’ensemble baissier, en dépit de facteurs haussiers en Chine », conclut la SG.